La falacia de la renta extraordinaria

Axel Kicillof repite en Pravda12 el trillado y falaz argumento que el campo tiene que pagar retenciones porque sus ganancias son "renta extraordinaria". Rollo y Elemaco se ocupan de refutarlo.

Algo habíamos escrito acá, pero vamos por más, y esta vez, en tono de maestro ciruela:

1. El precio de un cacho de tierra en un sistema capitalista está dado por el valor presente ESPERADO de las ganancias futuras que genere la explotación de dicho cacho.

2. resalto "ESPERADO", porque existe incertidumbre sobre las ganancias futuras. El precio de los commodities puede subir o bajar, el gobierno puede aumentar o reducir los impuestos, el calentamiento global te puede afectar para bien o mal, granizo, choreo, etc, etc, etc.

3. Aceptémoslo de una vez: existe lo que Kicillof llamaría la "renta diferencial de la tierra". Es decir, UNA VEZ COMPRADO EL CAMPO, parte de la guita que ganás es porque tu campo de la pampa húmeda es más productivo que, no se, el Sahara, y no porque vos seas Henry Ford.

4. However, y acá está la clave, si me aceptaste el punto 1, entonces el punto 3 es irrelevante, porque en el momento que comprás el campo, YA PAGASTE EL VALOR PRESENTE ESPERADO DE LA RENTA DIFERENCIAL DE LA TIERRA, o sea que cuanto la "ganás", en realidad estás simplemente recuperando lo que ya pagaste.

5. pongamos un ejemplo para que se entienda. Supongamos que un campo en Santa Fe produce 1 tonelada de soja. Supongamos también que hay dos posibilidades: con 50% de probabilidad, China crece mucho y la soja vale $500 por tonelada. con 50% de probabilidad, hay una crisis en China y la soja vale $100.

Cuánto vale el campo? Bueno, el valor presente de la ganancia esperada (supongamos que el mundo termina mañana, como el silencio, que no hay costos y que la tasa de interés es cero) es de 0,5*100 + 0,5*500 = $300. Comprar el campo equivale a comprar cualquier otro activo con retorno esperado de $300 (y cierto riesgo). Un inversor averso al riesgo estará dispuesto a pagar algo menos que $300 por ese activo. Y esta cuenta es la que hace el capitalista cuando decide entre comprar un campo (o no vender el que tiene), comprar una fábrica o poner la plata en el banco. Que vos le subas los impuestos cuando se da el buen escenario de precio a $500 y no se lo subas, por ejemplo, a un hotel en Calafate cuando se rompe el Perito Moreno, es injusto y discriminatorio.

Publicado por Lindahl (abril 2008)

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